Das neue Jahr startet mit Rekorden: Gestern knackte der Dax erstmals in seiner fast 40-jährigen Geschichte die Marke von 25 000 Punkten. © Arne Dedert, dpa
München – Im Jahr 1988 startet der Dax mit 1000 Punkten an der Börse, gestern hat er erstmals die Marke von 25 000 Punkten geknackt. Bereits in den ersten Handelsminuten kletterte der deutsche Leitindex auf 25 003,73 Zähler.
■ Warum es bergauf geht
Marktanalyst Jochen Stanzl von der Consorsbank nennt drei Gründe für den Dax-Anstieg: erstens die Erleichterung darüber, dass es wegen der US-Attacke auf Venezuela nicht zu einem militärischen Konflikt gekommen ist, zweitens die Aussicht auf mittelfristig sinkende Ölpreise und drittens eine neue Lust der Anleger auf Aktien außerhalb der USA. Die „Neujahres-Rally“ sei in vollem Gang.
Bei Anlegern sorgt der US-Angriff auf Venezuela und die Gefangennahme des venezolanischen Staatschefs Nicolás Maduro damit weniger für Verunsicherung, sondern eher für Hoffnung. Sinkt der Ölpreis weiter, würde die Weltwirtschaft davon profitieren. Das könnte zusätzlich auch den Inflationsdruck mindern und weitere Zinssenkungen durch Notenbanken zur Folge haben – Aktien würden an Attraktivität gewinnen.
Deka-Chefvolkswirt Ulrich Kater kommentierte: „Es ist mutet paradox an, dass die Aktienmärkte aufblühen, während die Weltpolitik anscheinend in Trümmer geht.“ Aber man dürfe nicht vergessen, dass der gegenwärtige Umbau der Weltwirtschaft enorme Investitionen in Gang setze. Staatliche Infrastrukturprogramme, ein neuer weltweiter Technologiewettlauf um die beste KI – „die Weltwirtschaft wird nicht zertrümmert, sie wird umgebaut“. Das erzeuge Innovationen, Wachstum und höhere Unternehmensgewinne.
Rückenwind kommt auch von der Wall Street. Dort steuert der US-Leitindex Dow Jones Industrial aktuell auf die Marke von 50 000 Punkten zu.
■ Was für weiter steigende Kurse spricht
Experten gehen davon aus, dass der Dax weiter zulegt. Kapitalmarktstratege Sören Hettler von der DZ Bank sagte angesichts einer günstigen Ausgangslage für die Weltwirtschaft: „Der Dax dürfte im Jahresverlauf weiter aufwärts tendieren.“ Neue historische Höchststände bis in die Region um 27 500 Punkte dürften demnach realistisch sein. Der deutsche Leitindex profitiere vor allem von einem günstigen Umfeld auf globaler Ebene, sagte Hettler. Hinzu kommen staatliche Investitionsprogramme in den USA, Europa und Deutschland.
Auch Charttechniker rechnen mit steigenden Kursen. Sie begründen das mit der Entwicklung des Dax im vergangenen halben Jahr: Rund sechs Monate lang mäanderte der Dax in einer Spanne zwischen rund 23 000 und 24 500 Punkten (siehe Grafik), zum Jahresstart scherte er plötzlich nach oben aus und lies auch sein altes Allzeithoch hinter sich. „Ein Signal, das über kurz oder lang zu einem Dax-Kurs von 25 900 führen könnte“, meinte Marktanalyst Rocco Gräfe.
■ Wo die Risiken liegen
Trotz der positiven Aussichten sieht Sören Hettler von der DZ Bank auch Risiken: Nicht nur geopolitische Spannungen, sondern auch „aufkeimende Zweifel hinsichtlich einer Blasenbildung insbesondere beim Thema Künstliche Intelligenz“ könnten für vorübergehende Dämpfer an der Börse sorgen.
Dekabank-Chefvolkswirt Kater sprach von „Stolpersteinen für die Weltwirtschaft“. Mögliche militärischen Konflikte und eine „ausufernde Kreditvergabe an Technologiefirmen“ sieht Kater mit Sorge. „Sollte eines dieser Risiken wirklich wieder einmal die Lieferketten oder die Nachfrage der Konsumenten unterbrechen, werden Aktienmärkte auch wieder nach unten schwanken.“ Das sei dennoch kein Argument gegen Aktien. „Langfristig haben die Märkte alle Herausforderungen der Politik überstanden und am Ende immer neue Höchststände geliefert.“MIT MATERIAL VON DPA